简介：日前，保监会发布的保险业运营情况表明，一季度，构建原保险保险费收益11979.12亿元，单季度原保险保险费收益首次突破万亿元大关，同比快速增长42.18%。其中，产险公司、人身险公司业务分别同比快速增长11.17%和52.50%，保险业资产总量138535.34亿元，较年初快速增长12.09%。
不过，预计利润389.36亿元，同比上升55.29%。资金运用收益率1.20%，同比上升1.03个百分点。探讨于四家内地上市保险公司，一季度，四家内地上市保险公司合计构建原保险保险费收益4817亿元，同比快速增长22.1%，中国人寿、中国太保、中国平安同比快速增长皆多达平均值。
在净利润上，中国平安构建净利润207.00亿元，同比快速增长3.7%;中国人寿构建净利润52.51亿元，同比上升57.2%;中国太保净利润21.99亿元，同比上升55.1%;新华保险净利润19.94亿元，同比上升45.00%。“整体而言，不受利率上行预期、资本市场波动等因素影响，保险产品吸引力强化，单季度原保险保险费收益建构纪录，但不受宏观经济环境影响，保险资金面对资产荒的境遇，保险资产配备子母风险减少，保险业发展机遇与挑战共存。”一位保险公司战略发展部门总经理对笔者坦言。
原保险费收益同比快速增长22.1%一季度，四家内地上市保险公司合计构建原保险保险费收益4817亿元，同比快速增长22.1%。从保险费收益来看，中国人寿原保险保险费收益2016.0亿元，中国平安1553.8亿元，中国太保781.6亿元，新华保险465.8亿元;从同比增长速度来看，中国人寿、中国太保和中国平安原保险保险费增长速度皆超强22.1%。
其中，中国人寿同比快速增长31.4%，中国太保25.6%，中国平安22.4%，新华保险同比上升10.4%。在寿险上，四家内地上市保险公司转型之势已贞。例如，一季度，五谷丰登寿险构建规模保险费收益1347.16亿元，同比快速增长28.3%;新的业务价值130.84亿元，同比快速增长38.3%。个人寿险业务构建规模保险费收益1190.45亿元，同比快速增长27.7%;新的业务价值427.11亿元，同比快速增长38.5%。
再行如，一季度，太保寿险个人业务构建原保险保险费收益464.04亿元。其中，新的健业务178.11亿元(期交业务173.99亿元，趸交业务4.12亿元)，续期业务285.93亿元。法人渠道业务构建原保险保险费收益59.46亿元。
其中，新的健业务33.14亿元(期交业务1.57亿元，趸交业务31.57亿元)，续期业务26.32亿元。此前，新华保险董事长万峰在2015年度业绩发布会上堪称对笔者直言，新华保险笃定转型之路，“虽然新华保险业务经常出现负增长，但负增长的是趸交业务，期交业务则大幅度快速增长，新华保险未来还不会增大重疾险、医疗保险等保障型产品的销售力度。
”在产险上，五谷丰登产险的车险保险费增长速度低于太保产险。一季度，五谷丰登产险构建原保险保险费收益435.52亿元，同比快速增长3.9%。
其中，车险保险费收益372.93亿元，同比快速增长17.5%。五谷丰登产险来自于交叉销售、电话及网络销售的保险费收益216.52亿元，同比快速增长18.3%;车商渠道保险费收益94.52亿元，同比快速增长16.6%。一季度，五谷丰登财险业务构建净利润32.77亿元，综合成本率为94.3%。
太保产险构建保险保险费收益258.30亿元，同比快速增长5.8%。其中，车险保险费收益192.00亿元，同比快速增长5.5%;非车险业务收入66.30亿元，同比快速增长7.0%。
太保产险来自电网售保险费收益46.34亿元，同比快速增长1.8%;交叉销售保险费收益14.08亿元，同比快速增长40.1%，电网销及交叉收益占到太保产险保险费收益的比例超过23.4%。投资收益率同比上升33.31%在经济上行压力增大及“资产配备耕”的背景下，保险公司于是以忍受着投资收益率上升和萃取保险责任准备金减少的双重压力。四家内地上市保险公司一季报表明，中国平安构建净利润207.00亿元，同比快速增长3.7%;中国人寿构建净利润52.51亿元，同比上升57.2%;中国太保净利润21.99亿元，同比上升55.1%;新华保险净利润19.94亿元，同比上升45.00%。投资收益率下降对净利润导致的负面影响不言而喻。
经较为，一季度，四家内地上市保险公司投资收益率合计同比上升31.31%，而在上年同期这四家保险公司合计构建投资收益高达1016.9亿元，同比快速增长85.1%。一季度，中国人寿构建投资收益251.08亿元，同比上升34.59%;中国平安构建投资收益242.83亿元，同比上升27.75%;中国太保构建投资收益111.69亿元，同比上升26.39%;新华保险构建投资收益92.8亿元，同比上升36.05%。
回应，一位保险资产管理公司副总经理说明称之为，“宏观经济环境变化对保险资金的资产配备带给较小影响。目前，资产端的国债、中高等级信用债等中低风险资产的收益率早已降至较低水平，股票、低收益债等风险资产的波动风险也在减少，而负债端的成本上升更为较慢，结构合理风险承受度基础上的资产人组以给定负债拒绝的可玩性更加大。”他更进一步说，“保险资金作为长年配备资金，必需侧重长年的宏观格局和资产趋势。虽然短期经济环境有所改善，但中长期的不确定性却未增加，还包括海外风险、汇率风险、信用风险等各方面的不确定性因素都在强化，可以意识到未来几年保险资产负债管理的可玩性将持续增大。
主要展现出在在利率上行、资产匮乏的压力下，保险资产配备和再行投资要么通过分担利率和市场风险来博高收益，要么不能上调收益预期。然而，由于负债成本未随市场利率的上升而减少，造成保险投资面对负债成本刚性与资产收益上行的双向断裂，经常出现利差损的潜在风险增大，资产负债管理可玩性增大。
”为应付投资收益率下降所带给的负面影响，多数保险公司自由选择减少对保险责任准备金的萃取。一季报表明，中国太保和中国人寿萃取保险责任准备金明显快速增长。其中，中国太保萃取保险责任准备金298.7亿元，同比快速增长76.84%;中国人寿萃取保险责任准备金697.21亿元，同比快速增长66.72%;中国平安计提642.38亿元，同比快速增长21.48%。
所谓保险责任准备金，即保险公司为了分担并未届满责任和处置决赔款而从保险费收益中提存的一种资金打算，但萃取保险责任准备金的减少意味著净利润的大跌。正如中国人寿所言，传统险要准备金折现亲率假设变动的影响，也是一季度净利润上升的最重要原因。
中国人寿公布的一季度会计学估算更改专项解释表明，中国人寿2016年3月31日根据当前信息新的制订涉及假设，更加合计减少2016年3月31日寿险责任准备金45.97亿元，减少长年健康险责任准备金8.82亿元。对于萃取保险责任准备金力度的差异，一位上市保险公司财务人士对笔者回应，“显寿险类保险公司业绩对投资收益率更加脆弱，因此传统险要业务占到较为大的纯寿险公司，将面对更大的准备金计提压力，税前利润也不会适当增加。中国人寿、新华保险的上市业务以寿险居多，中国太保、中国平安则是集团整体上市，中国太保寿险、财险并驾齐驱，中国平安则是家以保险业务为核心的多元化金融集团，因此萃取保险责任准备金的数额有所差异。
”资产负债给定可玩性增大面临保险费的高歌猛进与利润的一声回升，保险业否拐点将至?整体而言，中国平安集团品牌总监盛瑞生所持悲观态度。他在其一季报路演时回应，“2016年经济结构将持续优化，整体经济将保持稳定的快速增长，为保险业的发展奠下更为较好的宏观基础。从行业环境来看，根据"新的国十条"的发展目标测算得出结论到2020年保险行业年填充增长速度将低约16%左右。
另外，随着健康险税优、万能险和分红险、商业车险费率改革等了解实行，将撬动极大的市场需求，推展保险业持续较好快速增长。从居民市场需求来看，随着居民收入大大提高，保险意识逐步强化，保险行业接受度之后提高，保险市场需求将获得更进一步获释，坚信保险行业将之后维持较慢的快速增长。”对于寿险，海通证券在其近期的研报中回应，市场对利差收窄和利差损风险早已充份反应，乐观预期或将提高，而低息环境下，保险产品吸引力明显强化，保单销售持续恶化，个险新单保险费和新的业务价值增长速度仍不会较慢，但不存在权益市场暴跌造成业绩与估值双重压力。“在商业车险费率改革的背景下，产险公司必须更进一步强化综合费用率和成本亲率的管控，确保市场的平稳过渡，强化对责任险、农险对投放，迎合"新的国十条"的发展思路。
”一位财险公司副总经理如是总结道。除负债末端外，资产端在未来的发展则不免承压，必须资产、负债给定的协同。一位保险资管公司人士坦言，“我国将之后深化结构性改革维持经济中高速稳定增长，利率保持低位，货币持续严格，人民币汇率波动性强化，信用风险明显减少。
而全球经济将在深度调整中较慢衰退，繁盛经济体和新兴经济体展现出分化激化。在负债成本刚性和资产收益上行的双重断裂下，保险资金将面对较小的配备压力，有利差损的潜在风险，如何均衡收益与风险沦为保险投资的难题。
”此外，该人士建议，“对于短期负债流动性拒绝低的公司，不应强化流动性管理，及时理解渠道销售策略，对现金流流向流入作出预判和追踪。对于大额流动性市场需求做提早规划，提高流动性管理能力，灵活运用质押式买入、存单质押等工具来补足流动性。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。
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