本周我们的引荐人组为:白羽四金刚(民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份)、后周期(海大集团、唐人神、金新农、中牧股份、天康生物)、猪板块(温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰)、转型(大湖股份)。美法再行轰禽流感,核心逻辑更进一步增强!而且当前方位往后看,我们辨别在产祖代将不会转入一轮加快暴跌过程当中!父母代鸡苗价格仍将下跌,禽板块的投资预想完结!我们短期首推民和股份、益生股份。
中期引荐圣农。后周期渐入佳境,量、价、利未来将会逐步步入三升,饲料、疫苗均可为,引荐海大集团、唐人神、金新农、中牧股份、天康生物等。YZ6-扎根饲料，服务畜牧 禽板块方面:本轮禽板块逻辑的根源是上游,父母代鸡苗价格依然强势,根据我们的调研表明5月父母代鸡苗均价早已超过48元/套,近期报价突破55元/套,同时,美法再行轰禽流感、荷兰谈判队伍行程更进一步延期(预计为5月底6月初),核心逻辑既在检验又在强化,并且我们辨别在产祖代将不会面对一波暴跌,将不会加快父母代鸡苗供应的紧缺以及价格的弹性,短期益生股份仍将尤为获益,同时随着向下游商品代传导逐步来临,民和股份的弹性依然看点十足,再加二者市值均比较较小,之后短期重点引荐。
YZ6-扎根饲料，服务畜牧 后周期板块:价格末端由于养殖行业景气度提高,饲料、疫苗价格大大下跌预期提高后周期板块的整体盈利;市场需求末端,4月能久母猪数据落地,沦为近期板块最重要催化剂!4月份能久环比下降0.3%,开始企稳回落,而后备母猪预计6-7月将未来将会大量出栏,后周期板块的市场需求将更进一步提高,板块营业收入未来将会转入景气周期。成本末端随着玉米、豆粕价格更进一步下降,饲料板块盈利将更进一步提高。
YZ6-扎根饲料，服务畜牧 猪板块方面:4月份存栏数据中,能久存栏环比下降,为3771万头,生猪存栏环比减0.6%,为37223万头。同时,根据我们草根调研种猪厂的情况来看,去年7月以后猪场才有了种马猪的动力,也就意味著从今年6月以后开始,后备母猪才有大量供给,二元母猪一猪难求,由于种猪到二元一般必须经历大约1年左右时间,后备母猪供应实质上还无法构成有效地获释,是造成目前补栏有心无力的一个主要障碍,因此我们看见,在低补栏热情之下,能久数据也仅有是环比持平,供给膨胀的逻辑依然十分强大。我们辨别,能久数据经常出现大幅度下跌预计之前2季度末,3季度初。
由于春节期间季节性因素(特别是在是今年更为相当严重的疫病因素),6-8月份猪价下跌的确定性依然十分低,申明8月前是年内性价比最佳布局阶段的观点。YZ6-扎根饲料，服务畜牧 禽畜板块注目玉米临储制度改革造成的成本上升:我们指出随着玉米临储制度解散,玉米价格回升到1400-1500元/吨左右,短期大宗下跌并不转变基本面走势。
分别来看,1.国外配额内进口玉米含税价格保持在1500元/吨左右,目前价格仍有显著溢价,根据大豆、棉花目标价格制度改革经验,国内玉米价格未来将会回升到与进口玉米平价状态,因此我们偏向于玉米价格回升到1400-1500元/吨。2.玉米库存消费比居高不下,2015年玉米库存消费比超过149.61%,而低库存将面对泄库风险,临储政策解散更加激化了玉米的供给,国内库存量低使玉米声浪动力严重不足。3.即使乐观假设今年玉米产量大幅度下降10%,玉米生产量依旧能保持在1.9亿吨以上,玉米产量远高于悲观预计下的1.7亿吨玉米需求量。因此2016年供给将远大于市场需求助推玉米价格上升,玉米价格的上升将助推并将持续不断扩大成本红利!因此,禽畜养殖的盈利情况堪称不会步入全面盛世。
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